大盤探底回穩(wěn)，通信板塊普跌
　　2012年的第一周，在僅有的三個(gè)交易日中，A股市場(chǎng)再度下探，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌8.29%，創(chuàng)下新低，而滬深300指數(shù)下跌2.35%報(bào)收2290.6。光大通信設(shè)備指數(shù)下跌7.5%。其中，增值業(yè)務(wù)板塊和網(wǎng)優(yōu)板塊跌幅分別達(dá)到8.02%和8.05%；光通信板塊亦下跌6.49%，皆落后于大盤，唯有運(yùn)營(yíng)商板塊下跌3.24%，表現(xiàn)出較好的抗跌性。
　　在全球景氣下滑，行業(yè)盈利壓力增加的大環(huán)境下，投資者恐慌情緒不斷升級(jí)。前期抗跌的通信板塊也出現(xiàn)補(bǔ)跌走勢(shì)，且跌幅較大，部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股亦跟隨板塊出現(xiàn)大幅殺跌。我們認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)本輪下跌后，通信板塊的整體估值出現(xiàn)進(jìn)一步下移，隨著年報(bào)披露時(shí)點(diǎn)的臨近，績(jī)優(yōu)股的投資機(jī)會(huì)將會(huì)來(lái)臨，我們有理由期待泥沙俱下后，個(gè)股價(jià)值的理性回歸。組合方面，中興通訊、日海通訊、奧維通信、三維通信為重點(diǎn)推薦，三元達(dá)、星網(wǎng)銳捷的反彈機(jī)會(huì)也可把握。
　　◆行業(yè)新聞動(dòng)態(tài)
　　中移動(dòng)獨(dú)占局面變動(dòng)，三箭齊發(fā)守50%新增市場(chǎng)。在3G發(fā)展上，中移動(dòng)著重發(fā)力智能終端和應(yīng)用服務(wù)，并初步聚攏了產(chǎn)業(yè)鏈。終端方面，中國(guó)移動(dòng)成立終端公司，做大TD終端市場(chǎng)規(guī)模，加速研發(fā)TD-LTE終端；在落后的千元智能終端上快馬加鞭。應(yīng)用方面，中移動(dòng)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)行了創(chuàng)新。
　　泄密門對(duì)云計(jì)算形成挑戰(zhàn)，移動(dòng)終端成黑客新戰(zhàn)場(chǎng)。“泄密門”正在對(duì)云計(jì)算形成挑戰(zhàn)。云計(jì)算往往意味著“隨需應(yīng)變”的自助服務(wù)、大量的資源共享池、更低的成本以及更高的工作效率。但在這些優(yōu)勢(shì)的背后，海量的數(shù)據(jù)被轉(zhuǎn)移到用戶掌控范圍之外的機(jī)器上，如何確保存儲(chǔ)海量重要信息的“云”的安全，卻在無(wú)意間被人們忽視了。
　　愛立信和華為岔路口的戰(zhàn)略選擇。按照華為內(nèi)部公布的2010年收入1850億元人民幣，合280億美元，已使其位居五大電信設(shè)備商的第二位，與領(lǐng)先者愛立信僅有28億美元的差距。然而正面交鋒的兩家巨頭沒有像人們預(yù)料的那樣短兵相接，而同時(shí)選擇了放慢腳步，另尋市場(chǎng)。
　　2012年通信行業(yè)十大發(fā)展趨勢(shì)展望。展望2012年通信行業(yè)，我們認(rèn)為智能管道、異構(gòu)網(wǎng)、云計(jì)算、光纖到戶、軟件革命、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智能終端、可信計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、綠色通信將成為發(fā)展趨勢(shì)。
　　◆光大通信視角——差異化商業(yè)模式下的移動(dòng)支付之爭(zhēng)
　　本周，擁有9億用戶的中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信終于迎來(lái)了期盼已久的第三方支付牌照——支付業(yè)務(wù)服務(wù)許可證。運(yùn)營(yíng)商的加入后，移動(dòng)支付領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局可能會(huì)面臨新的變化。網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商可以依靠其在渠道上的壟斷地位和龐大的用戶優(yōu)勢(shì)，迅速搶占第三方支付的市場(chǎng)空間。然而，在這塊大蛋糕面前，運(yùn)營(yíng)商還需要處理與銀聯(lián)之間的利益分割之爭(zhēng)。
 
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